ビットコインは最近、8万ドルを超える価格帯で推移しており、オンチェーンデータ、先物市場のファンディングレート、オプション市場の動向が、さらなる上昇を示唆しています。特に、短期保有者のコストベースや真の市場平均を上回って推移している点は強気シグナルと見られています。ビットコイン、8万ドル超えの背景にあるオンチェーン指標
ビットコインは過去3ヶ月で約63,000ドルから80,000ドル以上に上昇しました。この上昇の背景には、オンチェーンデータが示す複数の強気シグナルがあります。特に、ビットコインが「真の市場平均」（True Market Mean）である78,200ドルと、「短期保有者のコストベース」（Short-Term Holder Cost Basis）である79,100ドルを上回って推移している点が注目されます。真の市場平均は、アクティブなビットコイン投資家が現在保有するコインの平均取得価格を示し、短期保有者のコストベースは、6ヶ月未満でコインを取得した投資家の平均取得価格を表します。これらの水準を上回ることは、市場の強気な見通しを反映しているとグラスノードのアナリストは指摘しています。
- 真の市場平均: $78,200
- 短期保有者のコストベース: $79,100
先物市場とオプション市場の動向
先物市場では、過去3ヶ月間マイナスで推移していたファンディングレートが中立またはわずかにプラスに転じています。これは、ビットコインの価格上昇に逆らうポジションの需要が緩和されたことを示唆しており、ショートスクイーズの可能性も秘めています。また、オプション市場では、市場メーカーが82,000ドル付近で「ショートガンマ」の状態にあり、価格が上昇するにつれてヘッジのために買い圧力が加わる可能性があります。これは、ビットコインが85,000ドルに向けてさらに上昇する可能性を示唆するものです。
- ファンディングレート: 中立またはわずかにプラスに転換
- オプション市場: 82,000ドル付近でショートガンマの状態
利益確定と市場構造の変化
ビットコインが80,000ドルを超えた際、約2億ドルの利益確定売りが観測されました。しかし、オンチェーン分析企業Santimentのデータによると、この利益確定は「吹き上げ天井」（blowoff top）ではなく、むしろ市場構造の変化を示唆しています。新規参加者が現在の価格水準で市場に参入し、平均取得価格が上昇しているため、市場の基盤がより強固になっていると考えられます。これは、短期的な価格変動に対する耐性を高める可能性があります。
- ネット実現利益: 2億ドル超の利益確定（1ヶ月ぶりの高水準）
- 市場のコストベース: 上昇し、市場構造が強固に
出典：CoinDesk (2026年5月7日), Investing.com (2026年5月5日), CoinDesk (2026年5月5日)
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